數碼法律

本所香港辦事處位處亞洲第二大受規管的加密資產樞紐，使我們能直接接觸香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）的監管制度，以及適用於加密資產交易平台的虛擬資產交易平台（VATP）發牌制度。因此，對於具跨洲層面的項目，我們能以一支一體化團隊統籌歐洲（MiCA／PSCA）與亞洲的牌照申請策略。

逐步成形的監管框架

區塊鏈沒有國界，但各司法管轄區的監管規定各有不同。在法國及歐盟，目前已有多項法規對加密資產活動作出嚴密規管：

• 自2024年起適用的《MiCA》規例（加密資產市場規例），在歐洲層面統一了加密資產發行與交易的規則，並輔以自2025年起生效的歐洲證券及市場管理局／歐洲銀行管理局第二層措施（RTS／ITS），以及分佈式分類帳技術試驗制度（第2022/858號規例）；
• 法國加密資產服務提供者資格（PSCA，取代原有的PSAN數碼資產服務提供者制度），該制度要求交易平台及服務提供者履行註冊、內部監控及反洗錢義務；
• 《一般資料保護規例》（RGPD／GDPR），適用於區塊鏈項目中所進行的個人資料處理，包括在公有鏈上進行的處理。

在項目設計階段即預先考慮這些限制，遠比事後補救更有效，成本亦更低。

我們的專業領域

區塊鏈項目的法律架構設計

我們就項目的法律架構為創辦人及開發者提供意見：公司形式的選擇、管治安排、章程文件及使用條款的草擬，以及與貢獻者和合作夥伴之間關係的安排。

代幣發行：MiCA下的ART／EMT、真實世界資產（RWA）、基金代幣化

發行數碼代幣會引發有關其法律定性（功能型代幣、證券型代幣、電子貨幣）及對投資者資料披露義務等複雜問題。我們協助您在符合法律框架的前提下設計發行架構，並草擬所需文件（白皮書、發行條款，以及在必要時的招股章程）。

取得PSCA牌照

加密資產交易平台及服務提供者必須向法國金融市場管理局及法國銀行辦理註冊。我們在整個程序中協助申請人：準備申請檔案、與監管機構溝通，以及事先完成合規工作。

監管合規與資料保障

對於涉及個人資料處理的區塊鏈項目，我們建立符合《一般資料保護規例》要求的機制，並充分考慮公有鏈與私有鏈的技術特性。我們亦就反洗錢制度（KYC／AML）及DAC8指令的合規事宜提供意見。

訴訟與爭議解決

一旦與投資者、合作夥伴或用戶發生爭議，我們的團隊會協助您處理訴訟事宜：草擬催告函（mise en demeure）、緊急暫行程序（référé）及國際仲裁。

須預先防範的法律風險

• 數碼資產的定性：視乎其性質，代幣可能受金融監管、證券法或某種自成一類（sui generis）的制度規管。定性錯誤會令您面臨重大處罰；
• 違反監管規定：未取得牌照而提供加密資產服務屬刑事罪行；
• 同一項目各參與方之間的合約糾紛，在缺乏穩健法律文件的情況下十分常見；
• 協議、源代碼及相關創作的知識產權保護，在NFT領域尤為重要。

常見問題

什麼是《MiCA》規例？它是否適用於我的項目？

MiCA是歐盟首個適用於加密資產發行人及相關服務提供者的統一監管框架。其適用範圍廣泛，但部分活動並不在其涵蓋之內（尤其是不可分割的NFT及去中心化金融協議）。因此，逐案分析必不可少。

我的NFT項目是否受金融監管規管？

未必。NFT的法律定性取決於其本身的特徵。若某NFT代表某項資產的一部分，或賦予持有人財務權利，則可能被重新定性為金融工具。強烈建議事先進行法律審查。

違反加密資產監管規定會受到什麼處罰？

處罰可以是行政性的（罰款、強制令、撤銷牌照），亦可以是刑事性的（監禁、禁止從業）。法國金融市場管理局（Autorité des marchés financiers, AMF）及法國銀行（Banque de France）擁有廣泛的監督及執法權力。